Dona do Google rompe uma tradição de décadas, busca dezenas de bilhões de dólares no mercado e ganha o apoio de um dos investidores mais conhecidos do planeta em plena corrida pela inteligência artificial.

A corrida global pela inteligência artificial está entrando em uma fase cada vez mais cara. A Alphabet, controladora do Google, decidiu recorrer ao mercado de capitais para reforçar sua capacidade de investimento justamente quando data centers, chips especializados e poder computacional se tornam ativos estratégicos para as maiores empresas de tecnologia.

A companhia anunciou inicialmente um plano para levantar US$ 80 bilhões em capital. Pouco depois, diante da demanda pela operação, ampliou a captação projetada para US$ 84,75 bilhões. Dentro desse movimento está um investimento privado de US$ 10 bilhões da Berkshire Hathaway.

Por que a Alphabet precisa de tanto dinheiro?

O tamanho da operação chama atenção porque a dona do Google sempre foi conhecida por sua enorme geração de caixa. Porém, o desenvolvimento da inteligência artificial está alterando radicalmente a estrutura de custos das gigantes de tecnologia.

Modelos avançados de IA exigem centros de dados de grande escala, milhares de chips especializados, redes de alta velocidade, eletricidade e sistemas de refrigeração. Além disso, manter esses modelos funcionando para bilhões de usuários gera despesas permanentes de computação.

A própria Alphabet informou que a demanda por seus produtos e serviços relacionados à IA está superando a capacidade disponível. Parte dos recursos captados será destinada justamente à expansão da infraestrutura computacional global da companhia.

Para 2026, a empresa elevou sua previsão de investimentos de capital para uma faixa entre US$ 180 bilhões e US$ 190 bilhões, refletindo a intensidade financeira da disputa tecnológica.

Como funciona a megacaptação

A operação não consiste simplesmente em colocar dezenas de bilhões de dólares em ações no mercado de uma única vez.

O plano atualizado combina diferentes instrumentos. A Alphabet precificou ofertas públicas de ações Classe A e Classe C, além de ações depositárias vinculadas a preferenciais conversíveis. Paralelamente, estruturou um programa de até US$ 40 bilhões para vendas de ações diretamente no mercado ao longo do tempo.

Esse mecanismo permite que a empresa tenha maior flexibilidade para captar capital de acordo com as condições de mercado.

A emissão de ações representa também uma mudança relevante na estratégia financeira da companhia. Durante muitos anos, a Alphabet esteve entre as gigantes americanas que utilizaram grandes volumes de dinheiro justamente para recomprar suas próprias ações.

Agora, a necessidade de financiar a nova infraestrutura tecnológica coloca a empresa do outro lado da operação: levantando recursos junto aos investidores.

Berkshire coloca US$ 10 bilhões na dona do Google

Um dos pontos mais observados pelo mercado foi a participação da Berkshire Hathaway.

A companhia concordou em investir US$ 10 bilhões por meio de uma colocação privada, divididos entre aproximadamente US$ 5 bilhões em ações Classe A e outros US$ 5 bilhões em ações Classe C.

Segundo documentos apresentados à SEC, a operação envolveu cerca de 14,2 milhões de ações Classe A e 14,4 milhões de papéis Classe C. A transação foi concluída em 4 de junho de 2026.

A operação amplia a exposição da Berkshire à Alphabet e chama atenção por ocorrer em um momento no qual o setor de tecnologia enfrenta uma das maiores ondas de investimentos de sua história.

Mais do que simplesmente comprar ações no mercado, a Berkshire participou diretamente da estrutura de financiamento da companhia.

IA transforma data centers em infraestrutura estratégica

Por trás dos bilhões está uma transformação estrutural.

Empresas como Alphabet, Microsoft, Amazon e Meta estão construindo uma nova geração de infraestrutura de IA, formada por gigantescos centros de processamento capazes de treinar e executar modelos cada vez mais sofisticados.

A escala dos investimentos necessários está fazendo até empresas altamente lucrativas recorrerem com maior frequência aos mercados de dívida e ações.

Em agosto, levantamento da Reuters apontava que os investimentos combinados das principais gigantes de tecnologia em IA poderiam ultrapassar US$ 730 bilhões em 2026.

Isso ajuda a explicar por que a Alphabet está disposta a aceitar os efeitos de uma grande emissão de capital mesmo contando com negócios extremamente rentáveis.

E os atuais acionistas?

Toda emissão relevante de novas ações traz uma questão inevitável: a diluição.

Quando uma empresa aumenta a quantidade de papéis em circulação, investidores existentes passam a possuir uma parcela proporcionalmente menor do negócio, caso não ampliem suas posições.

Por outro lado, o impacto econômico depende principalmente do retorno gerado pelo capital captado.

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Se os bilhões investidos permitirem à Alphabet ampliar receitas em nuvem, publicidade, serviços corporativos, Gemini e outros produtos baseados em IA, o crescimento futuro poderá compensar o efeito da diluição. Caso os investimentos entreguem retornos abaixo do esperado, o mercado poderá questionar o volume de capital comprometido.

É justamente essa equação que deverá permanecer no radar dos investidores.

A maior disputa tecnológica desta geração

A megacaptação mostra que a competição pela inteligência artificial deixou de ser apenas uma batalha por modelos mais avançados.

Agora existe também uma disputa por energia, chips, terrenos, data centers e capacidade computacional.

A Alphabet aparentemente não pretende correr o risco de ter produtos competitivos, mas infraestrutura insuficiente para atender à demanda.

O investimento da Berkshire acrescenta ainda um elemento simbólico importante à operação. Enquanto Wall Street tenta calcular quanto a revolução da IA realmente poderá valer, dezenas de bilhões de dólares continuam sendo direcionados para construir a infraestrutura necessária para sustentá-la.

A grande questão deixou de ser apenas quem terá a melhor inteligência artificial.

Passou a ser também: quem conseguirá financiar a infraestrutura necessária para operá-la em escala global?